东风汽车“易主”，东风集团有意为岚图借壳？

一份不算好看的成绩单。

6月6日晚间，东风汽车披露了5月份产销数据，汽车产销量均有所下降。

数据显示，今年5月产量为6417辆，同比下降51.84%，销量为9160辆，同比下降46.74%。其轻型货车、客车、客车非完整车辆5月和1-5月销量均同比下滑，其中下滑幅度最大的是客车——5月同比下滑76.38%至308辆。

尽管销量颓势明显，但资本市场却走势异常。截至6月8日收盘，东风汽车报收于10.06元，上涨8.64%，此前已连续涨停4天。

“易主”

热闹，源自一份公告。

5月30日晚间，东风汽车传出易主消息。

东风汽车发布公告称，东风汽车集团股份有限公司（东风集团）与东风汽车控股股东——东风汽车有限公司（东风有限）签署《股权转让协议》，约定东风有限向东风集团转让其持有的东风汽车5.98亿股股份，占东风汽车已发行股份总数的29.9%。协议转让价格为5.60元/股，股份收购总代价为33.488亿元。

在股权转让完成后，东风汽车控股股东将由东风有限变更为东风集团，实际控制人变更为国务院国资委。自此，东风汽车将脱离东风有限。

于东风汽车而言，算是一场回归。

根据公开资料显示，东风汽车前身为东风集团独立发起的轻型商用车公司，成立于1999年，同年7月正式登录上交所，实现A股上市。2003年，东风集团与日产汽车合资成立东风有限后，东风汽车被纳入东风有限旗下管理。

“当初将东风汽车变由东风有限控股也是为更好地盘活资产。”

有报道称，过去近20年里，东风有限除了导入日产和英菲尼迪品牌乘用车，还把日产汽车的管理工具、产品规划、市场营销等标准和流程导入给下属的轻型商用车、零部件和装备公司。

长期以来，东风有限都是东风集团下销量和利润贡献度最高的子公司。数据显示，2021年，东风有限销量为138万辆，其中东风汽车销量为18.27万辆，同比增长6.56%。

在东风有限的版图中，商用车并不算重头戏。尽管在过去两年，以东风汽车为主的轻型商用车事业板块实现了销量的增长，但是其业绩表现并没有让东风有限满意。

数据显示，东风汽车2021年实现营收155.5亿元，同比增长13.23%，但是归属于母公司的净利润为3.72亿元，同比下降32.84%。今年第一季度，该公司的营业收入为35.9亿元，同比下跌9.5%，归属于母公司的净利润为1.2亿元，同比下跌56.55%。

事实上，近几年东风有限的业务重点，越来越多地放在了乘用车上。

扉旅汽车梳理资料显示，2013年，东风有限将中重型商用车业务整体出售给东风集团，剥离了中重型商用车业务，2019年又将旗下零部件业务注入东风科技。此次，拆分东风汽车后，东风有限未来主要聚焦于东风日产、东风启辰与东风英菲尼迪的乘用车业务。

而东风有限的说法也很清楚——此举符合股东外方日产汽车Nissan Next转型计划中重点与优先发展战略。作为该计划的一部分，东风有限今后将专注于乘用车业务，把握发展机遇，做强做优合资乘用车事业。

不过，与东风有限全力聚焦乘用车业务不同，东风集团则十分看重商用车发展，目前商用车是东风集团的优势业务板块之一。

“在收购完成后，东风集团将通过加大资金投入、加强内部研发协同与产业链上下游协同，进一步增强东风汽车的市场地位与核心竞争力，提升其持续经营能力和盈利能力。”

2021年4月在上海发布的“东方风起”计划显示，“十四五”时期，“商用车板块整体销量突破100万辆，打造高质量的行业TOP1企业，并率先走向国际市场”。而东风汽车的加入或许会起到一定作用。

“借壳”

“通过股权变更，东风集团或达到A股借壳上市的目的。”

由于，东风汽车是东风集团目前登陆A股的少数资产之一，因此“回归”背后也被外界多了一份解读。

事实上，自2005年港股上市不久后，东风集团即有意在A股上市。2009年，东风集团高层曾公开表示正在研究回归A股计划；2020年9月份，东风集团启动了深交所创业板上市辅导，预计融资金额210亿元，有望创下创业板史上最高的募资纪录。

然而久盼无果下，2021年9月份，东风集团发布公告称已向深交所撤回在创业板上市的申请文件，并拟申请首次公开发行人民币普通股股票并在深交所主板上市，至今仍无更新进展披露。

而上市的目的，则是为了全力发展自主高端品牌。

东风集团在发布变更A股股份发行公告时就表示，在深交所创业板上市募集资金，将用于全新品牌高端新能源乘用车项目、新一代汽车和前瞻技术开发项目、数字化平台及服务建设项目以及补充营运资金。

对此，业内普遍认为，此次控股股权转让事项，可能是为岚图汽车借壳上市有关。“现在很多车企都在排队等待上市，而岚图汽车要想登陆资本市场势必需要较长时间，现在东风自己刚好有一个‘壳’，能借给岚图汽车用。”

在东风高端新能源布局下，岚图描绘着诗和远方，但眼下的日子过得并不轻松。

起初，乘着东风，岚图有着一个不错的开局：从2021年8月的408辆到12月的3330辆，岚图FREE成了有史以来，最快实现单月销量超过3000辆的电动车品牌。据统计，岚图第一年累计交付达6791辆，成交均价超33.8万元。

只是到2022年，一切都变了。今年1月岚图汽车销量急转直下，交付1553辆，而当月产量为3435辆，销量明显不及预期；2月再次腰斩，销量仅为604辆；3月虽有回暖，但仅维持在千辆左右。到了4月，岚图汽车干脆不再发交付战报，而根据东风集团公布的产销快报显示，岚图FREE 4月销量为1077辆，较3月份再次下跌。

对于坐过山车般的销量表现，岚图汽车并未作出官方解释。不过，业内认为，目前有很多因素制约了汽车市场的消费，包括芯片短缺、疫情反复等，但就岚图汽车远低于其他新势力车企的销量表现，可能更多的是自身原因，其产品力及品牌力的不足或许才是销量下滑的主要原因。

面对不断下滑的销量，“备足弹药”入战场，对岚图而言势必提上日程。

5月17日，岚图汽车举办了“百日万辆”动员大会，要在接下来百天里，全力奋战万辆销量目标。这也意味着岚图汽车月销要达到3000辆，而这对4月销量为1077辆的岚图汽车挑战不小。