“起死回生”。

4月23日，ST力帆宣布即日起停牌1天，至26日复牌并撤销其他风险警示，变更为“力帆股份”，同时因企业更名、股票简称同日将变更为“力帆科技”。

 

 

这也意味着，在"披星戴帽"长达8个月以后，力帆平稳地度过了重整。在摘掉“ST”帽子以后，力帆的股票价格的日涨跌幅限制由5%调整回10%。

 

败走江湖？

 

它创造了一个时代，最终却被时代所抛弃。

“不希望力帆像我一样老去。”83岁的尹明善一直试着跟上每一次时代大潮，但结局未能如愿。

 

 

1992年，力帆创始人尹明善创办了重庆轰达车辆配件研究所（力帆汽车前身），依靠组装摩托车发动机起家，之后力帆也一度成为国内销量第一的摩托企业。

2003年，受“禁摩”政策影响，力帆摩托车摘掉光环，出现亏损。在尹明善的带领下，力帆开始进军汽车行业。

但造车并非易事，尹明善的策略是以模仿为主。根据公开资料显示，从模仿宝马MINI的力帆320、到山寨宝马3系的力帆620、再到山寨福特S-Max的轩朗、以及山寨汉兰达的力帆X80，几乎没有自己的创新车型。

虽然一系列的山寨产品撑起了力帆的产品线，提升了一定的销量，但是由于缺乏核心竞争力，质量问题成了硬伤，市场口碑逐步走向下坡。从2014年开始，力帆开始出现亏损，慢慢陷入销量和利润双跌的困境。

 

 

折戟燃油车，尹明善并不甘心，他继而转向风口中的新能源汽车，试图扭转局势。2015年，力帆高调宣布，将借助政策的支持，布局新能源，实现弯道超车。

然而，让力帆没想到的是，被赋予无限希望的新能源汽车业务，彻底将其拖入了泥潭。2016年，力帆被财政部宣布涉及新能源车“骗补”，并取消了力帆当年财政补助资金预拨的资格。也就是这一年，力帆首次出现了亏损，相比2015年净利润暴跌335.85%。

此后，盈利二字，似乎与力帆绝缘。根据力帆财报显示，2016-2018年，公司连续三年扣非后净利润为负，2018年亏损21亿，2019年亏损47亿元，2020年上半年亏损26亿。

更糟糕的是，盈利不佳的背后还伴随着无可回避的债务。2020年6月29日，力帆股份因为还不起欠款，被债权人向重庆市第五中级人民法院提请破产重整。同年8月21日，重庆五中院裁定力帆股份破产重整。至此，昔日在摩托车市场叱咤风云的力帆，濒临破产。

而在此期间，力帆曾不断寻求“自救”：卖球队、卖工厂、卖资质，尹明善甚至试图将衣钵传给25岁的孙女尹安妮……而这一切，最终都没能还了力帆的债。

 

 

不过好在，力帆迎来了“白马骑士”。12月22日，满江红基金成为力帆股份的重整投资人。这家临时成立的基金向力帆股份提供了30亿元资金，作为回报，其获得了力帆股份29.99%的股权。

与此同时，吉利科技集团有限公司作为产业投资人，获得了力帆股份20%的股权。

值得注意的是，满江红基金由重庆两江股权和吉利迈捷分别持股51%和49%，其中的吉利迈捷为吉利科技持股99%的控股子公司。这意味着，吉利科技实际对力帆股份进行了双重投资，是其最大的股东和实际控制人。

 

春风得意？

 

重整完成后，力帆换来了“一身轻松”。

4月9日晚间，力帆科技发布2020年报显示，去年全年，公司实现营业收入36.37亿元，归属于母公司的净利润为0.58亿元，较2019年的-46.82亿元大幅扭亏为盈。得益于此，力帆先后摘掉了“退市风险警示”、“其他风险警示”的帽子。

与此同时，力帆汽车的“负债”也成功降低约百亿元人民币。数据显示，截至2020年底，力帆汽车的负债总额67.29亿元，相比2019年底减少98.45亿元，降幅达到59.4%，而归属于母公司的股东权益较年初增加73.31亿元。

 

 

不过，债务危机虽然化解，但力帆原有的汽车业务并无起色。

4月14日，力帆股份发布公告显示，今年3月，力帆股份传统乘用车销量为5辆，同比下降98.16%；新能源汽车销量为0辆。

事实上，消失于汽车江湖，力帆早有端倪。主观上，尹明善曾经说过：“力帆造汽车是知难而进的，但也不是莽汉，我们的策略是打得赢就打，打不赢就跑。”客观上，力帆也已经停产大部分车型，产品线十分单薄且远没有跟上如今的排放标准。换句话说，力帆“蓄谋已久”要放弃汽车板块了。

 

 

而如今，吉利入主后，力帆的命运正式被“改写”。

有业内人士指出，“科技化、电动化转型是力帆科技重整后必须要做的事情。无论是在摩托车领域还是汽车领域，力帆此前的市场优势和市场格局都已被颠覆了，向科技化、电动化转型几乎是力帆别无选择的选择。”

1月26日，重整成功后的力帆迎来首次重装亮相，力帆科技（集团）股份有限公司揭牌，并导入吉利科技集团首款换电新车型。2月2日，产业投资人吉利科技集团在重庆市高速公路服务区的首批智能换电站同步在静观、梨花山、围龙、珞璜、大路5个服务区内投入运营。未来五年，重庆高速服务区还将陆续投入40座吉利科技集团智能换电示范站。

虽然，新能源以及换电业务，是未来市场必不可少的主赛道，但这家老牌民营企业能否在新血液的主导下完成涅槃，仍需要时间来检验。

“似此星辰非昨夜，为谁风露立中宵。”

曾经的尹明善不再指点江山，如今的力帆能否春风得意？