曾经不会挣钱养家的三岁孩子，至少不再败家了。

3月2日，美股收盘后，蔚来汽车发布了2020年第四季度财报及全年未经审计财报。

财报显示，2020年，蔚来一共卖了4.37万辆汽车，同比增长112.6%。实现营收162.57亿元，同比增长107%。一直受到“烧钱”质疑的蔚来，毛利率层面也实现了回正：2020年蔚来毛利率达11.5%，而2019年为-15.3%。

尽管营收与销量飙涨，蔚来依旧未实现自我造血的能力：2020年，蔚来汽车净亏损为53.04亿元。

值得一提的是，虽然依然亏损，但蔚来手上的资金可谓“粮草充足”：现金储备（现金及现金等价物、限制性货币现金、短期投资）达到了424.5亿元。

“在用户的支持和团队的努力下，蔚来整体经营步入正轨，并进入了高速发展阶段。”交出这份史上最佳财报之后，蔚来CEO李斌如此阐述。

“步入正轨”，这四个字对于曾经濒临破产的蔚来而言，实属不易。

 

蔚来VS理想

 

曾经“卖一辆，亏一辆”的蔚来，终于在2020年，翻身了。

犹记得，在2019年财报会议上，李斌立下这样一个flag：“我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数的目标。”

如今，蔚来一步步实现了目标。2020年第二季度，蔚来首次实现毛利率转正，第四季度，综合毛利率达到17.2%。

 

 

对于造车新势力企业而言，毛利率转正意味着剔除推广、管理、研发等其他费用，企业开始“盈利”了。

事实上，毛利率向好不仅仅是蔚来一家，目前国内造车新势力的毛利率都开始往正向发展。

就在一周前，作为蔚来对手之一的理想汽车也刚刚发布2020年第四季度及全年财报。数据显示，2020年，理想汽车累计交付新车3.26万辆。全年实现营收94.6亿元，毛利率为16.4%，比蔚来高出4.9%。

此外，还有一组对比数据，也颇有“较劲之意”。

在交付方面，理想汽车2020年全年交付3.26万台汽车，蔚来全年交付4.37万辆，相比理想多出1.11万辆。

但净利润方面，理想汽车去年净亏损2324万美元（约合1.49亿元人民币），而蔚来净亏53.04亿元，净亏相当于理想的35.6倍。

简而言之，就是蔚来车卖得多，而理想更挣钱。

 

 

不过，这些数据只是彰显过去一年中企业的发展节奏。

在未来的“持久战”中，另外两组数据则显得尤为关键：资金储备和研发投入。

根据财报披露，如今蔚来现手握现金储备425亿元，是新造车公司之最。比理想汽车的 298.7 亿人民币，多了120亿。

另外，在研发投入方面，蔚来汽车始终高于理想汽车。

数据显示，2020年，理想汽车研发投资支出共计11亿元，相比2019年的11.7亿元减少了7000万元，占营业总收入的比例约为11.6%。而蔚来汽车在2020年的全年研发费用达 24.9 亿元。从2016年到2020年，在过去5年的时间里，蔚来汽车花费在研发上的费用就高达238.14亿元。

“未来，公司将持续在产品、核心技术和用户服务上加大投入。2021年，蔚来的研发投入预计将增加一倍，达到50亿元。”李斌认为，新产品和新技术研发是企业实现长远发展的基石。

“目前，理想仅是通过增程式汽车拿到了‘入场券’，此后若开发纯电动汽车也同样要面对巨额研发投入的压力，所以对于两家新势力谁的前景更光明一些，现在下结论或为时尚早。”有业内人士指出。

 

与BBA三分天下

 

财报亮眼，目标“远大”。

“我们瞄准的市场，是奔驰、宝马、奥迪的市场……看有没有机会在五年时间里，能够实现三分天下有其一。”

相比于理想的“五年内做到全国第一，十年成为全球第一”的愿景，蔚来“三分天下”的口气也着实不小。

在此次财报电话会议上，李斌又一次高调宣布， “基本上，有BBA、雷克萨斯的门店的城市，我们一定会覆盖，这是蔚来基本的策略。” 2021年，蔚来计划再增设20个蔚来中心和120个蔚来空间。

李斌认为，BBA所处的豪华车市场，年销量约300万辆，即便蔚来只占5%的销售规模，销售额也将高达500亿元级别，他认为蔚来有机会从中“分食”。

今年，蔚来还将进入 BBA 的大本营——欧洲市场。

目前蔚来的欧洲团队正在搭建中，产品、销售服务网络也都在进行准备。

李斌表示，进入全球市场是长期的工作，蔚来内部有足够的耐心，蔚来希望在全球各大主要汽车市场占据显著的份额，但这不是一天能做到的。

 

 

目前蔚来定位于高端市场，但这个细分市场真的能撑起蔚来的野心吗？

早期，特斯拉的定位也是高端，第一款车Roadster就是一辆超级跑车，直到Model 3出现才逐渐下沉。

面对特斯拉的变道，蔚来是否也会跟随？

在李斌看来，特斯拉经常通过降价收割一批订单，但蔚来专注长期稳健的需求增长，不会是脉冲式的销售行为。“目前即使蔚来的价格非常坚挺，也带来了毛利率的提升。

虽然坚持了“不会降价”的说法，但李斌松口表示，蔚来还是会进入大众市场，只不过NIO品牌仍会坚持高端市场，未来会有新的品牌主打大众市场。

“我们在几年前做过一些尝试，通过投资的方式，和GAC、广汽长安做给一些尝试，目前在这些公司都已经降低了股比，原来是40%多的股份，现在降到5%以下。”李斌指出，这些尝试并非是无用功，更积极进入大众市场，是蔚来长期的战略。

“不过，即便蔚来想往低走，可能也难以复制特斯拉Model 3的爆款战绩。”

 

 

从资金链近乎断裂，到手握425亿元现金，2020年，蔚来讲述了一个“草根逆袭”的故事，而2021年，面对赛场上不断变强的对手们，蔚来或将上演一段“欲争王座”的戏码。