奇瑞IPO：20年的等待，不一样的答卷

奇瑞汽车，被传又在筹划IPO了。

近日，有知情人士透露，奇瑞控股有限公司正在考虑使其汽车部门在香港上市。目前，奇瑞方面正在寻求银行的支持，以帮助进行公司的首次公开募股（IPO），但集资规模等细节尚未确定。本次估值约71亿美元(约合500亿元人民币)，较去年底市场消息指估值最高达到1500亿元人民币，削减三分之二。

不过，针对上述消息，奇瑞方面并未给出回应。

20年长跑

作为曾经的自主品牌“一哥”，奇瑞汽车一度扛起中国自主汽车品牌崛起的大旗。然而与比亚迪、吉利、长城、长安等其他国内汽车“巨头”不同的是，其筹备多年，却一直未能上市，成为主流车企仅剩的“独苗”。

扉旅汽车梳理公开资料显示，早在2004年初，安徽省政府就曾推动过奇瑞上市进程，对后者进行股份制改造。2007年，奇瑞控股董事长尹同跃公开表示，奇瑞将尽快启动上市融资计划。但随着2008年金融危机爆发，国内股市大幅下挫，奇瑞汽车营业利润跌至-1.94亿元，上市一事遭到搁置。

到了2009年，奇瑞以29亿元的价格向华融资产等多家企业出售掉20%的股权。在引入这些战略投资者后，奇瑞一度被市场认为重启IPO进入倒计时，没曾想最后还是一场空。

或许也是这种种的问题让奇瑞有些“累了”，2011年，尹同跃开始改口，表示由于奇瑞汽车存在一些关联交易等问题，暂不考虑上市。

2015年，奇瑞旗下合资公司——奇瑞徽银冲击港股和A股均以失败告终。2016年，奇瑞新能源试图通过海螺型材“借壳上市”，依旧未能成功，后来有转向科创板上市，依旧遇阻。

连跌4次后，面临资金缺口，奇瑞启动混改，挂牌出售奇瑞控股与奇瑞股份的部分股份，计划融资162.44亿元。最终，在2019年，青岛五道口出资196亿，分别收购奇瑞控股51%的股权和奇瑞股份35.58%的股权，成为两家公司第一大股东。尽管，青岛五道口后续出现不利传闻，无力解决后续百亿摘牌资金，但立讯精密立即补位，成为奇瑞新的战略投资者。

2022年，奇瑞启动了“瑶光2025”战略，并宣布“混改彻底完成”。彼时，尹同跃再次提及上市称，要在2025年之前完成IPO。

20年的上市之路，奇瑞缘何走得磕磕碰碰？对此，市场上也不乏解读，并将其关键缘由归结于：奇瑞业绩的大幅滑坡。

据悉，从2003年到2010年，奇瑞曾连续八年拿下自主车企销量第一的头衔。但十几年后，这位自主品牌的“老大哥”却频频消失于江湖。彼时，沉迷于“多生孩子好打架”的奇瑞，不断陷入自我内耗，相互竞争中。2020年，奇瑞销量仅为73万辆，与10年前68万辆的销量已相差无几。

与此同时，奇瑞汽车的财务状况也不容乐观：这一年，奇瑞净利润仅为737.18万元，同比2019年的3.92亿元大降98.2%，除以全年的卖车总数，平均每辆车的净利润仅为16.4元，让网友纷纷吐槽：造车不如卖猪肉，甚至都点不了一份外卖。

关键一跃

不过，如今一切都在发生改变。

捷报频传，或许是近两年市场对于奇瑞汽车最直观的感受。

先看一组数据：销量上，2023年奇瑞累计销售汽车约188.1万辆，今年前9个月，累计销量约175.3万辆，同比增速为39.9%；业绩上，2023年营收约3151亿元，实现了同比50.4%的高增长态势。财务方面的高增长也为其拿下了2024年世界500强的头衔。今年上半年，奇瑞总体营业收入达2777.7亿元，照此趋势，今年全年收入或将再创新高。

除此之外，奇瑞还是今年前三季度全行业唯一实现新能源、燃油车赛道“双增长”，国内、海外赛道“双增长”的汽车企业。

众所周知，作为国内最早向海外出口整车的车企，出口市场对奇瑞的帮助一直很大，加上前一两年受疫情影响，中国汽车出口大爆发，奇瑞就更有优势了。去年，奇瑞在海外卖出了93.71万辆汽车，同比大增101.1%，连续21年位居中国品牌乘用车出口第一，不仅海外销量占据半壁江山，国外的车价甚至数倍于国内同等车型。