11月29日晚间，理想汽车公布了三季报。

财报显示，理想汽车第三季度收入总额为77.8亿元，同比增加209.7%，环比增加54.3%；净亏损为2150万元，同比减亏79.9%，环比减亏90.9%，有望成为最早盈利的新势力选手。对比之下，蔚来汽车净亏损8.35亿元，小鹏汽车净亏损15.9亿元。

财报发布后，截至美股11月29日收盘，理想汽车涨6.42%，报34.48美元。今日港股，截止收盘涨1%，报131.2港元。

 

卖一款车，攒不少钱

 

财报之下，理想确实干得一门好生意。

第三季度，仅一款量产车的理想共交付理想ONE 2.51万辆，同比增幅近2倍。10月，理想汽车的销量再度攀升，共交付7649辆理想ONE，较去年同期增长107.2%。

不过，单从交付数量来看，第三季度，理想汽车在新势力战队中并未夺冠，略低于小鹏汽车的2.57万辆，但高于蔚来。

 

 

虽然销量惜败，但含金量更高的“毛利率”，理想汽车狠狠的站在了高位。

众所周知，在实现盈利道路上，毛利率是一大指标，其关系着相关车企的造血能力。如今，理想汽车交出了历史以来的最高毛利率。财报显示，今年第三季度，理想的汽车毛利率为21.1%，直逼特斯拉，后者Q3单车毛利率为30.5%。

“汽车毛利率的增加主要由于今年第三季度2021款理想ONE的交付量增加令平均售价升高。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示。

今年5月25日，新款理想ONE正式发布，售价33.8万元起，较老款提升了1万元。另外，理想汽车毛利率的增加也受新能源积分的销售影响。据透露，通过销售2020年新能源积分，理想汽车获得约2亿元收入。

交付量和整车毛利率的双双提高也反映在了公司整体利润上。今年第三季度理想的毛利润达18.1亿元人民币，公司总毛利率达23.3%。而同期，蔚来的毛利率为20.3%，小鹏汽车则仅有14.4%。

 

 

“能挣也会攒”。对于资金，理想向来以“节俭”自居，甚至被贴上过抠门的标签。

第三季度，在蔚来汽车和小鹏汽车都在大幅增长的研发费用和销售、一般及管理费用方面，理想汽车增速表现得中规中矩。

扉旅汽车查看财报数据显示，今年第三季度，理想汽车研发费用为8.89亿元，同比增加165.6%，环比增加36%；在销售、一般及管理费用方面，理想汽车数值为10.2亿元，同比增加198.5%，环比增加22.3%。

而基于此，截至2021年9月30日，理想汽车现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为488.3亿元，高于小鹏汽车的453.58亿元和蔚来汽车的470亿元。

充足的粮草，也为下一场比拼做好了准备。

对于接下来的四季度，理想汽车在财报中给出预测称，第四季度车辆交付量为3万—3.2万辆，同比增长107.4%—121.2%；营收为88.2亿元—94.1亿元，同比增长112.7%—126.9%。

 

还有落下的功课

 

现实之中，理想并没那么轻松。

 

 

“3年只卖一款车”。常年以理想ONE单一车型征战市场，为理想汽车带来了荣耀，也带来了掣肘。

表面上看，理想ONE目前算是市场上最成功的“增程式电动车”，定位于中大型SUV，售价被合理地控制在30万元左右。其核心卖点是，对于一二线城市消费者来说，理想ONE是30万元市场唯一能够买到的7座新能源SUV，能够上牌、免购置税以及有较好的智能体验。

问题在于，理想ONE的增程模式并不具有独一无二的竞争力，且还面临着政策的制约。

在如今的新能源赛场上，增程式并不仅仅是理想的代名词，东风岚图也挺进了该领域，甚至还推出了MPV版本。

然而，竞争选手的入局，并不意味着增程式的趋势向好。

 

 

今年2月，上海出台相关政策，自2023年1月1日起，插电式混合动力（含增程式）车辆将不再发放专用牌照；而在去年，北京也发布相关政策规定，增程式电动汽车不再享受新能源汽车政策补贴。估计其他省市大概率将跟进，陆续发布相关政策。

事实上，无论是增程式还是插电或混电，纯电才被认为是电动车的未来。但在抢夺电动车市场的先机上，理想便已落后于蔚来和小鹏。

尽管理想CEO李想曾多次公开力挺增程式电动车，且按理想此前公布的新车规划，2022年和2023年，公司将分别推出一款及两款增程式电动SUV。但理想也在纯电动车上默默发力，理想曾表示将在2023年开始布局，每年至少推出两款电动车型。

“实际上是一次补课，却也无异于从零开始。”在竞争如此白热的新势力战场上，可以预见，理想汽车的追赶并不易。

 

 

除此之外，“抠门”的标签也让理想汽车嗅到了一丝落后的风险。

一直以来，理想汽车在研发投入上均低于蔚来和小鹏。根据资料显示：2018年到2021年一季度，理想研发费用合计不到36亿元，还不及蔚来2018年一年的研发费用。今年第三季度，理想研发费用8.89亿元，同比增加165.6%，但依然位居末位。

众所周知，研发的高投入，将带来产品和技术上的大步向前，这一点在主打“智能”的新能源赛道上，尤为明显。

今年5月，2021款理想ONE发布时，NOA自动导航辅助驾驶被当做营销卖点之一，但至今仍未正式向用户推送。相比之下，蔚来和小鹏分别在去年10月和今年1月份就推出了类似的智能导航辅助驾驶功能。

此外，蔚来亮相的150kWh固态电池，让资本市场掀起了一股投资热。而小鹏的新车型P5，用上双激光雷达的方案，让自动驾驶硬件水平再上一个台阶。相反，理想汽车的一些“高科技”还只是停留在“纸上谈兵”的阶段。

 

 

曾经的捷径走成了远道。“纯电车型与智能标签”，新能源造车的两大利器，却成为了理想汽车落下的“功课”。

如今，即便将迈向盈利，理想汽车离成功远不止一步。