“百尺竿头仍可再进一步。”

复工首日，吉利内部上演了一场“抱团取暖”的戏码。

2月10日晚间，吉利汽车发布公告称，公司正在与沃尔沃汽车管理层就业务整合进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并、进行重组的可能性。

公告显示，两家公司重组完成后，将组成一家强大的全球性汽车业务集团，双方实现成本结构和新技术开发的协同作用，以应对未来挑战。此举将保留吉利、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性。并拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场。

不过，截至目前，合并的具体时间表和详细计划尚未制定。

 

“李氏法则”

 

十年前的一场豪赌，改变了中国汽车的市场格局。

十年后的这场重组，又会带来怎样的改变？

 

 

2010年3月28日，吉利控股集团斥资18亿美元，收购了沃尔沃汽车100%的股权（不包含沃尔沃卡车）。双方在同年8月完成交割仪式，至此，吉利成为中国汽车行业第一家跨国公司。

吉利控股集团董事长李书福曾说，为了收购沃尔沃，“我把身价性命都赌上了。”

如今看来，他不仅赌赢了，而且实现了双赢：吉利利用资金和中国市场“救活”了沃尔沃，沃尔沃则以技术“反哺”了吉利。

扉旅汽车查阅相关数据显示：2019年，沃尔沃全球销量约为70.55万辆，同比增长9.8%。这是沃尔沃汽车成立93年以来，年度全球销量首次突破70万辆大关，连续第六年打破全球销量纪录。

不仅如此，沃尔沃在多个单一市场均实现了强势增长：在中国市场，沃尔沃创下154559辆的历史最高销量记录，同比大幅增长18.7%；在美国市场，沃尔沃自2007年以来首次突破10万辆大关；在德国，沃尔沃首次卖出超5万辆新车……

而因沃尔沃的“背书”，吉利汽车也逐渐走到自主品牌头部位置。

2019年，吉利汽车累计销量约为136万辆，稳坐自主汽车阵营冠军宝座。如今，吉利汽车市值约为1133.2亿元人民币，与10年前相比增涨了约53倍。

十年来，在“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”的“李氏法则”下，两者均实现了自我“逆袭”。

如今，官宣“合并重组”，他们又会擦出怎样的火花？

 

 

“这是兄弟公司在平等的基础上进行的整合。”

李书福在一份致吉利员工的内部沟通信中表示。

“短期看，双方合并的核心工作主要围绕研发投入、成本和财务，追求效率是双方合并的根本。” 有业内人士指出，若两家成功合并，将创造出销量超过200万辆、市值超过350亿美元的车企，甚至会超过目前市值最高的上汽。

“未来，只有2-3家汽车企业可以活下来。”

李书福曾多次在公开场合指出，单打独斗不会有未来，胜利者只能是率先实现资源集约利用且占领技术制高点的汽车集团。

而，吉利沃尔沃再次“结婚”，将离李书福的汽车帝国更近一步。

 

“一起上市”

 

“10年再出发，又一个世界汽车巨头即将诞生！市值可能将超过所有中国A股汽车上市企业！”

沃尔沃汽车集团全球高级副总裁、沃尔沃汽车亚太区总裁兼CEO袁小林在朋友圈激动地写下了这样一段话。

资本市场对吉利与沃尔沃的“婚姻”给出过预测，多数意见认为吉利或将出售沃尔沃另觅新欢，或者让沃尔沃独立上市融资。

而总是出人意料的李书福却选择了第三条路：打包吉利与沃尔沃，一起上市。

 

 

如今，正处于复苏阶段的沃尔沃是全球范围内为数不多财务、运营状况良好但未登陆资本市场的国际车企，在投行眼中绝对算得上是含金量与增长趋势都不错的优质资产。李书福也于几年前就希望改变资本结构，将其送入资本市场。

早在2016年年底，业界就传出沃尔沃正在进行IPO，谋求独立上市。

2018年5月，吉利控股选择了花旗银行、高盛集团和摩根斯坦利来协助沃尔沃汽车的IPO事宜，计划最早在2018年秋天发行股票。

据业内披露，在沃尔沃汽车的上市计划讨论中，相关机构对其做出了120亿-180亿美元的估值，远低于吉利控股内部给出的160亿-300亿美元的预期估值。

到了9月，沃尔沃CEO塞缪尔森对外表示，沃尔沃在斯德哥尔摩上市的计划被无限期推迟，“目前并非进行IPO的最佳时机。”

 

 

不过，值得注意的是，虽然沃尔沃的销量表现一直在增长，年年破纪录，但随着全球汽车市场竞争压力的加剧，沃尔沃盈利能力开始出现问题。

扉旅汽车查阅数据显示，2019年，沃尔沃汽车营业收入增长了8.5%至2,741亿瑞典克朗，但是营业利润提升仅为0.8%至143亿瑞典克朗，营业利润率也在下降，甚至不得不通过裁员、调整生产计划等方式进行“节流”。

一方面是残酷的市场竞争带来的利润下降，另一方面是拥抱时代变革需要庞大的资金支持，这不得不迫使沃尔沃加快进入资本市场的步伐。

“而选择进入吉利的上市主体不失为一个不错的动作。”由于吉利目前在国内市场明显优于竞争对手的表现，加上领克汽车等新品牌的进入，打包后，在资本市场上将更有优势。

“站在产业融合的角度，吉利目前与沃尔沃在技术层面的融合已经日渐深入，如果是独立IPO，会在一定程度上稀释掉吉利汽车的股权，这或会影响双方在技术合作以及协同全球化业务上的一致性。此次打包上市，将更好的加强吉利与沃尔沃的深度绑定。”有业内人士进一步指出。

吉利的目标一直很清晰，对于集团版图的扩张野心也在持续膨胀。如今，将沃尔沃和吉利以及其他品牌打包组合成一个全球汽车集团，无疑是一步好棋。

根据沃尔沃汽车的发言人透露，双方合并后的新集团预计可能会在今年年底正式投入运营。这意味着，中国汽车行业首个真正意义上的国际化汽车集团，已经不远了。

“而，对于沃尔沃来说，这是10年发展的又一次出发。”