“闹海”的哪吒，终究搅动着新势力不平稳的局面。

近几个月，哪吒成为造车新势力中最惹眼的选手，甚至抢了“蔚小理”的风头。12月伊始，拼手速交卷的“第一”被哪吒夺下。数据显示，11月哪吒汽车共交付10013辆车，同比增长372%，环比增长24%，并且连续10个月创下交付纪录。

从1月的2002辆到11月的10013辆，10个月的时间哪吒汽车交付量翻了5倍，同时本月的交付量与蔚来相差已不足千辆。更值得一提的是，今年5月、8月和9月，哪吒汽车曾跻身“造车新势力”月度交付量前三。

一时间，“稳居第一阵营”已成为哪吒汽车对外宣传的核心话术，但市场上似乎还存在着不同的声量。

 

 

比起讨论“蔚小理”，近期讨论哪吒汽车的人多了起来，甚至有人称其为“后来者居上”。

事实上，哪吒汽车诞生于2014年，几乎与头部造车新势力同时面世，比蔚来都要早1个月。

然而，入行早的红利，并没有让哪吒汽车发展得顺风顺水。

造车资质，成为第一个分水岭。造车伊始，哪吒汽车就选择了与“蔚小理”完全不同的道路。彼时，蔚来、小鹏为了抢到先发优势，通过与江淮汽车、海马汽车达成代工合作，在未拿到造车资质的情况下，“曲线救国”实现了旗下车型的制造。这之后，小鹏通过收购福迪汽车、理想通过收购力帆汽车纷纷拿到了造车资质。

反观哪吒，则通过向国家申请审批，来获得造车资质。虽然看似走了正轨，但不可避免也浪费了许多时间，其旗下首款车型在4年后才发布。而那时，蔚来的首款车型ES8已经上市开始量产，小鹏旗下首款车型G3也将上市。

 

 

第二个分水岭，则是产品定位的差异。

与“蔚小理”三巨头相比，姗姗来迟的哪吒汽车，选择押注了低端出行市场。

2018年11月，哪吒汽车发布并上市了旗下首款车型——哪吒NO1，定位入门级小型纯电SUV，补贴后售价6.68万-9.96万元。这款车并无太多亮点，除了价格相对便宜。

然而，这款车还没上市就获得了超过5万台订单，2019年卖了接近9000台，在当年的新势力车型销量榜中排第五。但这些订单绝大多是依靠To B市场——网约车公司和分时租赁企业采购，C端交付并不多。

从2018年至2020年，仅仅两年时间，哪吒汽车已披露贡献给B端市场的数量就接近5000辆，占品牌总计销量的三成以上。

 

 

虽在下沉市场撕开了口子，但这也给哪吒汽车以后的发展埋下隐患。

“B端市场容易起量，但隐性风险也大，一旦接不到单子，衰落只在弹指间。”以同样走B端路线的北汽新能源为例，疫情爆发后，网约车、出租车业务和政府用车需求均受到影响，2020年，北汽新能源的销量降幅超8成，全年净亏损高达64.82亿。

而嗅到风险的哪吒也已开始转变思路，希望回归真正的消费市场。

公开数据显示，今年上半年，哪吒个人用户占比就已经达到了70%以上，下半年这一数据更是超过了90%。广州车展期间，哪吒汽车CEO张勇还表示“最近2个月哪吒的B端销量仅有2-3%左右”。

 

 

事实上，“哪吒汽车不做富人的玩具，只做老百姓买得起的车”这样的定位，更像是一把双刃剑——有名却无利。

扉旅汽车查阅数据显示，2020年哪吒汽车营收为12.97亿元，亏损13.21亿元，今年上半年实现营收16.32亿元，亏损6.93亿元。

“增长的销量并未转化成可观的净利，即便扩张需要消耗大量资金，利润过薄也是不可否认的事实。”有业内人士指出，虽然哪吒几款车型销量爆发增长，但这是“以价换量”的结果，在电动车市场，中低端车型受限于高研发成本，高零部件成本，必定失去部分利润空间，很难赚钱。

市场上也曾有人为低端电动汽车的主机厂算过账：电池单价按1000元/kWh计算，一款30kWh容量的汽车电池，基础成本就要3万元。再加上不菲的研发费用、加工费用、销售费用等，绝大部分低价位纯电动车，补贴后都低于成本价，都是在赔本销售。

一位哪吒内部人士也表示，因为哪吒的产品价格定位较低，毛利率只有5%左右。要知道，头部阵营的蔚小理毛利率分别达到了11.5%、4.6%、16.4%，但仍然亏损不止。

 

 

众所周知，造车需要钱，而且是大钱。

在资本市场层面，今年11月份销量过万的4家造车新势力中，“蔚小理”早已在美股上市，小鹏汽车和理想汽车还在港股成功上市，哪吒汽车则是唯一一个尚未上市的企业。

近日，据外媒爆料，哪吒汽车母公司合众新能源汽车有限公司正在考虑香港首次公开募股，筹资金额约10亿美元，并称合众正与顾问商议最快可能于明年进行首次发股，而这距离合众成立已经过去7年时间。

据悉，7年当中，合众共经历8轮融资，自2017年9月第一笔20亿元天使轮融资开始，到今年11月8日宁德时代参与D2轮融资（未透露金额），合众新能源融资总金额超过120亿元。

其中，最为出名的是360的加入。今年10月，哪吒完成D1轮40亿元融资，由360集团领投20亿元，目前360已累计投资哪吒29亿元。

“蔚来、小鹏、理想都上市了，所以我的选择空间很小。”360董事长周鸿祎如此说道。在他看来，哪吒汽车造了一辆不错的电车，“所缺少的智能驾驶，智能座舱，包括互联网基因，互联网思维以及整个车载安全都由360来提供。”

 

 

事实上，在资本市场，哪吒并不是优质选项。

在找到360之前，张勇说自己曾经跟很多投资人谈过，但他们对哪吒汽车大众化市场定位存在不同的意见，一方面嫌弃哪吒的产品弱、底子薄，另一方面也认为哪吒汽车缺乏互联网基因。

而这似乎并不是“借口”。今年7月，哪吒汽车才在微信公众号发文称，工程师已在研发自动驾驶功能，预计会在部分车型上配备。

在哪吒官网上，在售的两款车型，只有哪吒U Pro具有L2+级的自动驾驶功能，在哪吒V上，有一个全触控的14.6大屏和AI智能语音交互。而这样的配置，显然在主打“智能化”的新能源赛道上，狠狠落后了。

低端化的品牌形象，智能化的掣肘，哪吒“稳居第一阵营”的话术，确实值得商榷。