6月9日晚间，蔚来发布一季报数据。
这是蔚来实现美国、香港、新加坡三地上市后首次披露财报。数据显示，蔚来在2022年第一季度实现营业收入99.1亿元，同比增长24.2%，连续八个季度正增长。整车销售毛利率为18.1%，净亏损17.8亿元，环比收窄16.8%，目前现金储备达到533亿元。
蔚来董事长李斌在一季度财报会上表示，“蔚来5月新增订单创下新高，尤其ET7订单表现强劲，有信心实现下半年交付量的快速攀升。”
掉队
信心，更多的源自“自我安慰”。
财报披露后，蔚来股价大跌7.65%，市值一夜蒸发超174亿。
而资本市场的不买单，离不开“掉队”二字。
蔚来，曾是造车新势力交付量榜TOP1的常客，但如今缺席已久。2022年第一季度，蔚来以2.57万的累计交付量不及小鹏（3.45万辆）、理想（3.17万辆），排名垫底，甚至被零跑、哪吒等二线新势力销量挤出前三。
但由于定位不同，在高端纯电市场，蔚来依然掌握着主动权。30万以上高端品牌纯电乘用车市场中，蔚来市占率达22.5%，位居前二。高端品牌全市场销量排行中，蔚来排名前十。
车卖的贵，收入方面还是占优势。
从营收角度来看，蔚来依旧处于领先地位，但如果从同比增速角度来看，蔚来却又一次“掉队”了。
扉旅汽车查阅数据显示，今年一季度，蔚来、理想、小鹏分别实现营收99.1亿元、95.6亿元、74.5亿元，营收增速为24.16%、167.45%、152.63%。蔚来在三家造车新势力中营收规模第一，但营收增速排在第三。与此同时，蔚来是三家造车新势力中亏损最多的。今年一季度，蔚来归母净利润为-18.25亿元，高于理想和小鹏。
但相对亏损，毛利率是这次的“硬伤”：一季度仅14.6%，相比上年同期的19.5%和第四季度的17.2%都有大幅缩水。
毛利率的下跌，与电池成本上升不无关系。李斌大吐苦水称，“二季度电池成本上涨比较高，在4月达到高点，毛利率压力大”。虽然电池材料成本总体呈下降趋势，但仍有“不确定因素”。
为了不再受制于人，蔚来开始涉足自产电池。
在财报电话会中，李斌首次透露，蔚来正在加大动力电池领域投入，目前已组建超过400人的团队，深入参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作。从长期来说，将采用“自制+外采”的制造策略，可有效提升今后的盈利能力。
李斌还给出了蔚来电池上车的时间表：面向大众市场的新品牌的产品研发及投产正在稳步推进中，预计会在2024年下半年推出。产品价格介于20万-30万元之间，将搭载蔚来自己生产的电池，同时支持高压快充技术。
在电池技术方面，蔚来已有不少积累。去年，蔚来正式发布75度三元铁锂电池，在搭载车型的续航方面表现出色。此外，蔚来75度三元铁锂电池优化了制造成本，在一定程度上化解了原材料成本攀升风险。
但行业成本，并不是蔚来掉队的核心问题，对于车企而言，始终离不开产品。
下沉
花40多万去买一辆车。
李斌曾经形容蔚来车主的画像：以80、90后为主力。ES8创始版平均36岁，80%是孩他爹，月收入平均5万左右，本科以上73%，私有企业主将近60%。ES6车主相对更年轻，平均年龄在30-31岁左右。
从入场一开始，蔚来的BGM就是“豪华”与高售价。
在产品端，早期李斌宣称，“蔚来并不会造30万以下的产品”；在品牌端，蔚来也将竞争对手锁定为BBA（奔驰、宝马、奥迪）。
不过，高端的版图，也导致蔚来在销量上相比于友商很难“上量”，特别是在市场下滑的大环境下，更为显著。
华紫研究院发布的数据显示，国内30万元价位的新能源车渗透率已经达到20%，而40万元价位的渗透率却只有12%。
当下疫情重创着实体经济，2021年有8%的新中产财富出现明显缩水。在经济大环境不景气之下，一辆40多万的车很可能会被划为非必要支出。
而产品“上新”的拖沓，也将蔚来拖出了榜单。
据悉，2021年蔚来全年都没新车型交付，而“蔚小理”中，理想升级了理想ONE，小鹏发布了高性价比的P5，蔚来的销量全靠ES8、ES6、EC6三款老车型支撑。
接连痛失销冠后，蔚来也在2022年迎来产品密集投放期。“相比去年冗长的产品空窗期，2022在拥有了ET7、ET5、ES7的接连助力，加之ES8、ES6、EC6的改款，蔚来显然手中握有了十分充裕的底牌。”
然而，随着新品上市，蔚来就能迎来强势反弹吗？
今年3月底开启交付的ET7，是蔚来NT2.0平台的首款产品，包含电池的整车售价为44.8-52.6万元，力图竞争由宝马5系、奔驰E级把控的市场。但目前来看，情况并不理想，一季度仅卖出163辆，4月共交付693辆，交付量尚未破千。
9月即将交付的ET5，是被蔚来寄予厚望的走量产品。这是蔚来有史以来最具性价比的一款车型，补贴前零售价32.8万元起步，要是使用BaaS服务，ET5的入手门槛能降低到25.8万元。
蔚来联合创始人秦力洪曾透露，ET5预售已达10万辆，而在蔚来的宣传语境里，ET5矛头也直指特斯拉Model 3。
“锚定高端、发力中端”。经过一轮轮市场洗礼，不难发现蔚来的思路发生了转变，开启了向下试探。
事实上，蔚来的下沉计划并不止于ET5。早在2021年二季度财报会议上李斌便表示，将推出新品牌和车型，并表示，蔚来品牌与大众市场新品牌的关系类似于奥迪与大众、雷克萨斯与丰田的关系。
此次，针对大众市场的新品牌（代号为ALP），李斌透露，其将会在2024年下半年开启交付，会搭载下一代NT3.0的技术，拥有可换电的架构，并搭载蔚来自产的动力电池，价格定位是20-30万元，并称这将会是非常有竞争力的产品。
不过，值得一提的是，面对大众市场，蔚来那些为高端用户津津乐道的海底捞式服务，是否适用，又将如何区分？
2022开局不够顺利，但蔚来的“故事”仍在继续。
在财报电话会上，李斌说道：“虽然在2022年上半年经历了很多挑战，2022年仍是蔚来在新产品、核心技术、全球市场和大众品牌坚决投入和布局的一年。”
对于二季度展望，蔚来预计二季度交付量将在2.3万辆至2.5万辆，较2021年第二季度增长约5%至14.2%，预计收入将增长10.6%至19.4%，将在93.4亿至100.88亿元。
